Stenbeck medger att Kinnevik saknar finansiell motor — aktieägare undrar vad bolaget haft de senaste 88 åren
Hugo Stenbeck förklarade på bolagsstämman att Kinnevik behöver en finansiell motor. Tusentals aktieägare insåg plötsligt att de investerat i ett fordon som hela tiden rullat i frihjul.
Foto: Bildbyrån Riksbulletinen
Hugo Stenbeck förklarade på bolagsstämman att Kinnevik behöver en finansiell motor. Tusentals aktieägare insåg plötsligt att de investerat i ett fordon som hela tiden rullat i frihjul.
Det var under Kinneviks årsstämma som storägaren Hugo Stenbeck levererade sin analys. Investmentbolaget behöver en finansiell motor. Uttalandet mottogs med nickande i salen, trots att det rimligen borde ha utlöst panik. Att ett bolag grundat 1936 fortfarande letar efter sin motor är å ena sidan imponerande uthållighet — å andra sidan ett rätt bekymmersamt vägval.
Frihjulsstrategi möter verkligheten
Å ena sidan kan man beundra ärligheten. Det är ovanligt att en storägare öppet beskriver sitt bolag som motorlöst. Å andra sidan väcker det frågor om vad som egentligen drivit kursen fram till nu. Men framför allt illustrerar det en bredare strukturell svaghet i svenska investmentbolag som förlitar sig på narrativ snarare än kassaflöde.
Professor Ulla Björnstam vid Handelshögskolans institut för företagsmystik ser en tydlig trend. ”Svenska investmentbolag har i årtionden ersatt finansiella motorer med strategiska visioner, vilket fungerar utmärkt fram till den dag någon faktiskt tittar på balansräkningen”, säger hon. Hon tillägger att Kinnevik knappast är ensamt, men att de flesta andra bolag åtminstone låtsas ha en motor.
Diskussionen kring Kinnevik Stenbeck stämma har dominerat finansforum de senaste dagarna. Många aktieägare uttrycker en blandning av lättnad och förvirring. Lättnad över att ledningen äntligen erkänner problemet. Förvirring över att det tog nästan nio decennier.
Optimister pekar på att erkännandet i sig är ett steg framåt. Kinnevik har trots allt en portfölj av digitala tillväxtbolag som kan mogna. Men historien visar att bolag som offentligt söker sin motor sällan hittar den — de hittar istället en ny vd som kan formulera motoravsaknaden på ett mer inspirerande sätt.
Stenbeck själv verkade dock obekymrad och talade entusiastiskt om framtida möjligheter. Det är precis den sortens tillförsikt som brukar föregå en emission.
